Chứng khoán liên tục giảm sâu, nhà đầu tư có nên "tham lam khi người khác sợ hãi"?

Chứng khoán liên tục giảm sâu, nhà đầu tư có nên "tham lam khi người khác sợ hãi"?

Theo chuyên gia, thị trường thời "mua gì cũng thắng" đã qua, nhà đầu tư cần “làm bài tập nhiều hơn” trong thời gian tới.

Sau những nhịp điều chỉnh mạnh, VN-Index đã giảm mạnh về vùng đáy 3 tháng, định giá thị trường cũng hạ nhiệt đáng kể khi cả P/E và P/B đều thấp hơn mức trung bình nhiều năm. Tuy nhiên, trong bối cảnh vĩ mô chưa thực sự khởi sắc, diễn biến tiếp theo của thị trường chứng khoán vẫn là một ẩn số.

Bà Nguyễn Hoài Thu - giám đốc điều hành khối đầu tư chứng khoán và trái phiếu VinaCapital - nhận định trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán còn nhiều rào cản do căng thẳng địa chính trị trên toàn cầu dẫn đến đứt gãy chuỗi cung ứng làm cho giá cả hàng hóa tăng, tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. 

Lạm phát tăng lên cũng thúc đẩy ngân hàng trung ương các nước thắt chặt tiền tệ. Dự báo kinh tế toàn cầu sẽ phát triển chậm lại hoặc mấp mé bờ vực suy thoái. Tại Việt Nam, chứng khoán còn chịu tác động kép từ việc siết chặt quản lý thị trường chứng khoán và trái phiếu. Các tổ chức phát hành khó khăn trong việc phát hành trái phiếu để mở rộng sản xuất kinh doanh, nhất là các doanh nghiệp bất động sản. 

Hàng loạt yếu tố cộng hưởng như trên khiến nhà đầu tư cá nhân hoang mang, thể hiện qua dòng tiền và thanh khoản giảm mạnh trong thời gian gần đây. Nhà đầu tư nước ngoài cũng đã rút ròng tại thị trường Việt Nam. 

Trong 9 tháng đầu năm, Việt Nam bị rút ròng 57 triệu USD. Thanh khoản cũng giảm một nửa so với mức cao nhất của năm 2021. Dưới góc độ định giá, bà Thu nhận định thị trường Việt Nam đang rất rẻ so với khu vực, mức chiết khấu về định giá tính trên P/E tương lai của thị trường Việt Nam đang rẻ hơn so với thị trường Đông Nam Á. 

Trong khi đó, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam được dự báo tăng trưởng 19% năm 2023, cao hơn hẳn các nước trong khu vực. Trong đó, có những ngành có mức tăng trưởng vượt trội nhiều như công nghệ. 

Ngoài ra, bất động sản khu công nghiệp hay ngành cảng biển cũng sẽ tăng trưởng tốt trong năm 2023. "So sánh lợi tức từ việc nắm giữ cổ phiếu và lãi suất tiền gửi tiết kiệm ngân hàng trong vòng 10 năm gần đây cho thấy mức hấp dẫn của việc nắm giữ cổ phiếu cao hơn so với gửi tiết kiệm. 

Nếu nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn 5 - 10 năm, dù phía trước vẫn còn nhiều bất định nhưng thời điểm này vẫn là thời điểm nắm giữ cổ phiếu rất hấp dẫn", bà Thu nói. Ông Don Lam - tổng giám đốc Tập đoàn VinaCapital - cho hay sức hấp dẫn của Việt Nam đối với các nhà đầu tư vẫn rất lớn. "Sự biến động của thị trường chứng khoán đã làm không ít nhà đầu tư bất an. 

Tuy nhiên, điều quan trọng là các công ty niêm yết và công ty tư nhân của Việt Nam đang hoạt động hiệu quả nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường nội địa. Các công ty được quỹ rót vốn, đặc biệt trong lĩnh vực hàng tiêu dùng, vẫn đang ghi nhận doanh thu ổn định, thậm chí cao hơn giai đoạn trước đại dịch. 

Cần cẩn trọng nhóm nhạy cảm với lãi suất 

Còn tại báo cáo đầu tư tháng 10 vừa công bố, nhóm nghiên cứu Chứng khoán VNDirect chỉ ra thị trường vẫn còn tiềm tàng nhiều cơ hội khi bức tranh lợi nhuận trong quý 3 dự kiến tích cực hơn, cũng như mặt bằng định giá thị trường đã về vùng hấp dẫn hơn. Nhà đầu tư có thể nắm bắt những cơ hội xuất hiện từ các xu hướng đáng chú ý. 

• Thứ nhất, đầu tư công vẫn là mũi nhọn tăng trưởng kinh tế. 

• Thứ hai, triển vọng xuất nhập khẩu đang phục hồi. 

• Thứ ba, theo sau sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, bán lẻ sẽ phục hồi nhờ sức mua cải thiện. 

• Cuối cùng, dòng vốn FDI duy trì tích cực cải thiện triển vọng nhóm bất động sản khu công nghiệp. 

Tuy nhiên, với dự báo xu hướng vận động tích lũy thị trường sẽ trong biên độ từ 1.130 - 1.210 điểm trong tháng 10, chuyên gia VNDirect cũng chỉ ra rủi ro của thị trường chịu tác động bởi hai yếu tố. 

• Thứ nhất, áp lực tỉ giá nếu tiếp tục gia tăng sẽ gây sức ép lên chính sách tiền tệ tại Việt Nam. 

• Thứ hai, rủi ro giảm phát từ phía Trung Quốc và đặc biệt từ nhóm ngành bất động sản có thể làm ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư về nhóm ngành này. 

Qua đó, các nhà đầu tư nên lưu ý với nhóm ngành nhạy cảm về lãi suất, hạn chế các vị thế mua rủi ro, chuyên gia VNDirect lưu ý. Theo chuyên gia, thị trường chứng khoán thế giới đã phản ứng mạnh mẽ hơn với xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu và khi đồng USD mạnh hơn, Việt Nam không phải ngoại lệ. Tuy nhiên dù giảm mạnh trong tháng 9, hiệu suất vượt trội của VN-Index (giai đoạn tháng 5 đến tháng 7-2023) vẫn giữ cho hiệu suất của thị trường chứng khoán Việt Nam (tăng 14,5% so với đầu năm) vượt qua nhiều thị trường chứng khoán lớn khác như Mỹ (tăng 13%), Hàn Quốc (tăng 11,6%)…

Trong ngắn hạn, nhiều nhận định cho rằng thị trường đang rơi vào trạng thái “cưa chân bàn”. Đâu là vùng cân bằng của chỉ số? 

Thị trường cần chiết khấu khoảng 3-4% nữa để tìm lại vùng cân bằng. Thị trường có thể bật lên tại vùng P/E quanh mức 13 lần, kỳ vọng tại ngưỡng 1.080 điểm. 

Nhiều ý kiến cho rằng thời điểm thị trường hoảng loạn là cơ hội mua vào tốt nhất. Nhà đầu tư có nên “tham lam khi người khác sợ”? 

Thị trường vào giai đoạn ảm đạm, tâm lý nhà đầu tư hoang mang khá rõ và vô tình quên mất bản chất trọng yếu của TTCK, (1) TTCK ko phải là nơi sinh ra tiền, (2) Tiền kiếm được từ TTCK chính là dựa vào sự biến động của nó (3) TTCK là thị trường của sự kì vọng chứ ko phải của sự thoả mãn. 

Tôi cho rằng thời điểm này nhà đầu tư đã có thể chọn lọc cơ hội, bởi thị trường đã xuất hiện những cổ phiếu có định giá hợp lý, P/B nhiều mã cổ phiếu bất động sản, chứng khoán, ngân hàng đã về 1 lần, thậm chí dưới 1 lần. 

Tuy nhiên, cần lưu ý thời "mua gì cũng thắng" đã qua đi, nhà đầu tư cần “làm bài tập nhiều hơn” vì thị trường thời gian tới sẽ vận động theo xu hướng phân hoá thay vì tăng mạnh mẽ như những tháng đầu năm.

Đừng để biến động thị trường dầu làm bạn lạc hướng! Nếu bạn đang tìm kiếm một sàn giao dịch đáng tin cậy để tham gia vào thị trường tài chính với các công cụ và sự hỗ trợ tốt nhất, Vantage là lựa chọn hoàn hảo cho bạn.

Với Vantage, bạn sẽ có cơ hội trải nghiệm môi trường giao dịch hiện đại, tiện ích phân tích sâu rộng và những lợi ích độc quyền mà chúng tôi mang lại cho các nhà giao dịch. Dù bạn quan tâm đến khung thời gian lớn hay thấp, thị trường dầu trong ngày hay giao dịch dài hạn, Vantage sẽ hỗ trợ bạn trong mọi quyết định giao dịch.

Hãy tham gia cùng Vantage ngay hôm nay để tận hưởng sự chuyên nghiệp, uy tín và tùy chọn giao dịch đa dạng.

Đăng ký tài khoản giao dịch Vantage tại:

https://www.vantagemarkets.io/vi-vn/open-live-account/?affid=MTA4NjM5

Nguồn tham khảo: https://cafef.vn/chung-khoan-lien-tuc-giam-sau-nha-dau-tu-co-nen-tham-lam-khi-nguoi-khac-so-188231003222911745.chn